三棵树获天风证券买入评级，渠道结构继续优化

4月22日，三棵树获天风证券买入评级，近一个月三棵树获得2份研报关注。

研报预计存量需求有望逐渐释放，提振C端涂料需求，公司C端品牌、渠道优势明显，有望继续维持较好增长，B端通过结构调整也有望逐步消除新房下滑影响。考虑到23年业绩下滑较多，下调公司24-25年归母净利润预测7.0/11.7亿元（前值12.5/16.0亿元），新增26年归母净利润预测13.4亿元。能够原料采购均价同时维持公司24年一季度收入20.66亿元，同比+0.62%，归母净利润/扣非归母净利润0.47/-0.77亿元等预测数据。研报认为，23年公司实现家装墙面漆/工程墙面漆收入26.32/46.76亿元，同比+2.58%/+9.52%，销量分别43.5/118.5万吨，同比分别+3.3%/+22.9%，在工程领域，公司持续拓展优质赛道，聚焦央国企、城建城投工业、厂房等新赛道，小B渠道客户数量持续增加，在零售端，公司坚持高端零售转型，预计艺术漆实现较快增长。

风险提示：地产景气度下行超预期，原材料价格上涨超预期，产能投放进度不及预期等。

来源：金融界