东吴证券：给予东方财富买入评级

东吴证券股份有限公司近期对东方财富进行研究并发布了研究报告《“双提升”利于公司长期价值发现，财富管理龙头优势延续》，本报告对东方财富给出买入评级，当前股价为13.64元。

东方财富(300059)

事件：2024年2月28日，东方财富为切实维护广大投资者利益，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，制定了“质量回报双提升”行动方案。

双提升方案明确长期发展方向，坚定看好公司竞争实力：2024年2月28日，东方财富发布“质量回报双提升”行动方案，具体内容包括：1）坚定聚焦主业，践行核心价值。公司坚持以用户需求为中心，致力于构建人与财富的金融生态圈。后续公司将进一步提高综合服务能力、质量和水平，持续提升用户体验，巩固和增强用户规模优势和用户黏性优势。2）坚持研发引领，深化科技赋能。公司于2023年组建人工智能事业部，并于2024年1月开启自研金融大模型“妙想”内测。目前“妙想”大模型正有序融入公司的产品生态，公司后续将进一步深化科技赋能，积极布局金融科技前沿。3）探索有效机制，切实回报股东。据公告披露，截至2024年2月，公司上市至今累计派发现金红利超过32亿元，累计送转股份超过136亿股。公司将进一步加强与投资者的沟通，积极探索并优化股东回报长效机制。4）完善公司治理，优化信息披露。截至2024年2月，公司深圳证券交易所信息披露考评连续7年为A。公司将不断完善公司法人治理结构和内部控制制度，并不断提升信息披露质量。5）强化责任担当，实现协调发展。公司自2015年以来连续8年披露社会责任报告，并于2023年为董事会战略委员会新增统筹公司可持续发展相关职能。公司将切实履行社会责任，持续将ESG理念融入企业发展目标。

顶格完成注销式回购，增强市场信心：2024年2月26日，公司公告称已实施完成10亿元回购方案，同时将回购用途由股权激励或员工持股计划调整为全部注销，并相应减少公司注册资本。本次公司注销回购股份彰显了发展信心以及对自身股票价值的认可，同时将直接增厚每股收益及单位股本分红水平，有助于提高投资者回报、改善投资者预期。

盈利预测与投资评级：综合考虑公募降费以及尾佣比例下调的预期，结合2023年四季度市场行情及交投情况，我们下调此前盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为81.53/92.49/105.02亿元（前值分别为85.86/111.35/132.99亿元），对应增速分别为-4.19%/+13.44%/+13.55%，当前市值对应PE分别为26.53/23.39/20.60倍。看好公司不断巩固零售券商龙头地位，并通过“妙想”大模型在金融AI领域持续突破，维持“买入”评级。

风险提示：1）权益市场大幅波动；2）行业监管趋严抑制创新。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安孙坤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利84.04亿，根据现价换算的预测PE为25.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.44。

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