华创证券：政策组合拳落地 稳风险提预期

9月24日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，宣布降准、下调存量按揭贷款利率、创设新的货币政策工具等一系列政策。对此，华创证券金融业研究主管徐康表示，降准配合降息配合存量按揭利率调整落地，政策力度、节奏超预期。

上证报中国证券网讯（记者 徐蔚）9月24日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，宣布降准、下调存量按揭贷款利率、创设新的货币政策工具等一系列政策。对此，华创证券金融业研究主管徐康表示，降准配合降息配合存量按揭利率调整落地，政策力度、节奏超预期。首提“创设新的货币政策工具”，非银机构可以从央行获取流动性资产，支持股票市场稳定发展。

徐康认为，本次下调存量房贷利率对银行息差影响为：短期负向冲击较大，中长期保持中性。回顾历史上两轮存量按揭调整，分别在2008年和2023年。本轮调整和上轮间隔仅1年，所处宏观环境相似，但政策力度较上轮更强，节奏更快，通过组合拳形式落地，预期能够提振市场预期和信心。

对于创设新的货币政策工具，徐康认为，这是重大政策突破和创新，打通人民银行和资本市场的资金传导通道，推动直接融资发展。通过央行直接注入流动性支持，也可以缓解保险风险，对于年初以来市场担心的保险机构经营压力提供重要支撑，进一步帮助防范化解金融风险。