东方财富证券：给予中矿资源增持评级
东方财富证券股份有限公司周旭辉,程文祥近期对中矿资源进行研究并发布了研究报告《动态点评：Bikita再扩储，新增碳酸锂当量百万吨》，本报告对中矿资源给出增持评级，当前股价为40.02元。
中矿资源(002738)
【事项】
截至2023年12月31日，Bikita矿山西区与东区保有（探明+控制+推断类别）锂矿产资源量为11,335.17万吨矿石量（已扣除矿山生产动用资源量），Li2O金属含量116.79万吨，Li2O平均品位1.03%，折合288.47万吨碳酸锂当量（LCE）。较上一报告期（2022年12月31日）锂矿产资源量增加4,793.24万吨矿石量，折合碳酸锂当量（LCE）增加104.69万吨。
【评论】
Bikita矿山2020年10月扩储增量来自于矿山东区，2023年4月扩储增量来自于矿山西区。公司2022年初收购Bikita矿山时，根据IRES编制的Bikita西区资源量报告，Bikita矿山西区累计探获的保有锂矿产资源量折合84.96万吨碳酸锂当量(LCE)。2022年10月，公司对Bikita矿山东区的勘探、地质建模和资源量估算完成，显示矿山东区保有锂矿产资源量折合71.09万吨碳酸锂当量(LCE)。2023年4月，根据公司再次对Bikita矿山西区进行的勘探结果，显示矿山西区保有锂矿产资源量折合112.69万吨碳酸锂当量(LCE)。西区扩储41.6万吨碳酸锂之后，Bikita矿山西区和东区合计保有锂矿产资源量达到183.78万吨碳酸锂当量。
本次扩储，Bikita矿山东区新增资源量65.46万吨LCE，矿山西区新增资源量39.23万吨LCE。2024年4月，根据公司同时对矿山西区和东区进行勘探和估算的结果，Bikita矿山西区资源量新增39.23万吨LCE，西区总资源量达到151.92万吨LCE；Bikita矿山东区资源量新增65.46万吨LCE，东区总资源量达到136.55万吨LCE。此次扩储之后，公司Bikita矿山西区和东区合计保有锂矿产资源量折合288.47万吨碳酸锂当量(LCE)，较2023年4月份保有量新增104.69万吨LCE，增幅近57%，是公司当初收购时候的84.96万吨资源量的3倍有余。
考虑碳酸锂价格最新变动，小幅下调公司收入和利润预测，预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为66.67/96.93/111.33亿元；预计归母净利润分别为23.73/26.99/39.73亿元；EPS分别为3.3/3.7/5.4元；对应PE分别为13/11/8倍，维持“增持”评级。
【风险提示】
锂盐产销量不及预期；
锂盐价格不及预期；
锂矿产能释放不及预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为49.59。
以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
评论