直击华尔街｜斯巴达资本证券彼得·卡迪洛：预计年内降息75基点，市场度过九月低迷期后有望回暖

南方财经全媒体记者 周蕊 纽约报道

根据美国劳工统计局9月5日发布的数据，美国8月份非农就业人数增加了14.2万人，低于预期的16.5万人。此外，被市场称为“小非农”的ADP就业报告显示，私人部门就业增速为三年半以来最慢，新增就业岗位仅为9.9万个。这是自2021年1月以来最弱的就业增长，大幅不及预期的14.5万人。ADP首席经济学家内拉·理查森表示，劳动力市场经过两年的迅猛扩张后，显然开始出现疲软的迹象。

焦点个股方面，9月3日英伟达创下美股公司单日市值蒸发的最高纪录，股价下跌9.5%，市值缩水高达2790亿美元。曾经凭借人工智能浪潮而市值突破3万亿美元的英伟达，如今在美国经济显示出疲软迹象的背景下，正面临投资者对于人工智能前景的质疑。

科技板块的波动如何影响整个市场？最新就业数据又反映了美国劳动力市场怎样的趋势？我们邀请了斯巴达资本证券的首席市场经济学家彼得·卡迪洛(Peter Cardillo) 一起来深入讨论这些热点话题。

CPI数据将决定降息幅度

直击华尔街：截至9月6日的一周，美股市场波动剧烈，你认为主要原因是什么？

彼得·卡迪洛：背后有多个因素。首先，科技板块的疲软是由英伟达的表现带动的。当然，还有宏观经济数据的影响。8月份就业报告弱于预期，虽然我个人预测的是11.6万的非农就业增长，但最终数据高于我的预测。但总体而言，结果还是低于市场的普遍预期。

我认为更大的担忧在于，劳动力市场的数据已经连续第二个月被下调，这意味着真实的劳动力市场可能比这些数字所显示的更为疲弱。这在市场上引发了对未来经济能否实现“软着陆”的担忧。

直击华尔街：那接下来几周，你认为哪些因素会对股市产生关键影响？

彼得·卡迪洛：下周我们将看到CPI数据公布，我预计数据会显示通胀压力减轻。如果确实如此，美联储可能会在九月中的货币政策会议上宣布50个基点的降息。仅就目前的就业数据，美联储可能会降息25个基点。当然，美联储可能需要重新审视他们的策略。

事实上，有两位美联储官员发表了意见，（纽约联储主席）威廉姆斯表示支持从降息25个基点开始，而（美联储理事）沃勒则开放考虑更大幅度的降息。所以我认为，下周的通胀数据将决定降息幅度是25个基点还是50个基点。

直击华尔街：最近两个月科技板块波动非常明显，你对于科技板块的长期展望如何？

彼得·卡迪洛：通常情况下我不会专门讨论具体行业，但我可以说的是，我对科技行业的长期前景保持乐观。即使我们会面对一定的经济衰退，我也不认为这会是严重且持久的衰退，可能要到2025年末才会真正显现。只要我们度过了9月的市场低迷期，我认为股市会开始回暖。随着利率下降，消费者的短期压力也会有所缓解，信用卡和贷款的还款负担也会减少，这将减轻消费者借款的负担。

美联储本轮降息或达150个基点

直击华尔街：目前市场预期美联储会在9月中旬开始降息，你怎么看待华尔街对于降息25个基点还是50个基点的争论？

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彼得·卡迪洛：在8月就业报告出炉之前，我倾向于认为有可能会降息50个基点。但现在我觉得，美联储不太想让华尔街感到过度紧张，所以根据最新的就业数据，我认为他们会选择降息25个基点。

当然，如果下周的通胀数据意外显示通胀压力再度走高，那么降息50个基点的可能性就会大幅上升。但目前来看，我更倾向于25个基点的降息。当然，这不排除美联储在今年11月或12月再降息50个基点的可能性。因此，今年的总降息幅度可能达到75个基点。

直击华尔街：你预计美联储在本轮降息周期中一共会有多少次降息？

彼得·卡迪洛：我预计总降息幅度可能会达到150个基点。

直击华尔街：150个基点？这很激进。

彼得·卡迪洛：是的，我认为2024年会降息75个基点，而2025年可能还会有三次降息。

直击华尔街：你认为目前美联储更关注通胀还是就业数据？

彼得·卡迪洛：目前的情况是，通胀在朝着正确的方向发展，美联储也明确表示了这一点，他们目前对劳动力市场的担忧更大。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上强调，不能让劳动力市场变得过于疲软，甚至出现负增长。

所以我认为，这将是美联储接下来最优先考虑的问题。如果你考虑今天的就业数据修正，劳动力市场确实比数据看起来要更弱。所以我相信，美联储将会特别关注这一点，9月的数据很可能还会进一步被下修。

直击华尔街：最后一个问题是关于黄金的。由于美元走弱和美债收益率下降，黄金价格周四攀升至接近一周的高位。在市场预期美联储可能降息25至50个基点的背景下，你如何看待黄金后续走势？

彼得·卡迪洛：我认为黄金价格会继续上涨。我们很有可能在下季度看到金价达到3000美元。从技术面来看，黄金表现一直不错。它在2520美元/盎司附近获得支撑，然后反弹至2560美元，但突破2600美元还有一定的难度。不过，市场对黄金的需求依然强劲。如果你观察过去两个季度ETF的资金流入情况，这显示了市场上有大量的买盘在推动黄金价格。

出品：南方财经全媒体集团

栏目策划：于晓娜

栏目统筹：向秀芳

出镜记者：周蕊

翻译&制作：周蕊 段伊航（实习生）

设计：林军明 廖苑妮

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