财通证券IPO业务下滑，但承销了1000亿元的债券
4月25日晚，财通证券（601108.SH）发布2023年报以及2024年一季报。2023年度财通证券实现营业收入65.17亿元，同比增长35.03%；利润总额26.12亿元，同比增长64.87%；归母净利润22.52亿元，同比增长48.43%。
2023年头部券商超半数有不同程度下滑，如中信证券（600030.SH）、广发证券（000776.SH）、中信建投（601066.SH）、中金公司（601995.SH）、海通证券（600837.SH）等在营收层面均有7%至15%的同比下滑；财通证券依靠债券承销业务的快速增长在营收和净利润上均有较大提升。2023年财通证券的营收规模在A股已公布年报的券商中排名21位，相比2022年的排名24位有所上升。
财通证券目前主营业务聚焦在投行、投资以及财富管理三块。具体来看，2023年财富管理业务实现收入16.02亿元，同比增长3.25%；证券自营业务实现收入7.84亿元，上年同期亏损2.50亿元；投资银行业务实现收入7.63亿元，同比增长77.04%；资产管理业务实现收入17.13亿元，同比增长11.71%；证券信用业务实现收入5.95亿元，同比增长8.87%；境外证券业务实现收入0.59亿元，同比增长18.04%；总部后台及其他实现收入10.01亿元，同比增长3.87%。
来源：财通证券2023年报
债券承销业务表现亮眼
2023年财通证券的投行业务板块收入增量主要来自债券承销保荐。2023年财通证券承销规模达1233.79亿元，同比增长高达79.17%，贡献了细分业务中最大增速。其中公司债和企业债的承销规模为1025.64亿元，同比增长68.18%。综合全国券商来看，财通证券的公司债、企业债承销规模位列12位，较2022年提升5位。
股权业务方面，2023年财通证券共成功保荐IPO项目6单，其中5单为其所处的浙江省内企业，相比2022年的9单有所下降，与2023年A股IPO政策整体收紧相关。2023年A股市场IPO融资规模及数量均有明显下滑，全年IPO发行数量为313家，同比下降27%；IPO融资规模为3565.39亿元，同比下降39%；增发家数为331家，同比下降6.76%；增发融资规模为5789.51亿元，同比下降20%。
2023年财通证券财富管理业务实现收入16.02亿元，同比增长3.25%；客户数突破326万户，同比增加14%；资产管理业务实现收入17.13亿元，同比增长11.71%。
受2023年A股市场普遍下跌影响，财通证券代理买卖证券及销售金融产品收益下滑。固定收益投资方面，申万宏源证券金融行业分析师罗钻辉表示，2023年债市回暖驱动财通证券资管业务增长，贡献母公司利润占比达21%。
山西证券金融行业分析师刘丽和孙田田在研报中表示，财通证券所处的浙江省内B端客户广阔，C端财富管理需求广泛，当地政府鼓励发展财富管理以及投行业务，上述条件都有利于财通证券开展相关业务。
另外，财通证券还通过全资子公司财通证券资管、财通资本、财通创新、财通香港以及参股财通基金（持股40%）、永安期货（600927.SH、持股30.18%）、浙商资产（持股20.81%）等开展资管业务。
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财通证券主要子公司及参股公司；来源：财通证券2023年报
2024一季度利润受投资收益拖累有所下滑
2024一季度财通证券实现营业收入14.10亿元，同比下降21.03%；归母净利润4.56亿元，同比下降7.68%。虽然大部分券商还未公布2024一季报，但是在目前已公布季报的券商中，中信证券、招商证券营收有10%左右下滑、海通证券和兴业证券营收及归母净利润分别下滑40%以上和60%以上。
从具体业务来看，财通证券2024一季度经纪业务收入2.97亿元，同比增加8.24%；投资银行业务收入1.41亿元，同比减少8.01%；资产管理业务收入3.19亿元，同比微增2.00%。净利润下滑主要受投资收益拖累，2024一季度投资收益为-6.81亿元。
财通证券对时代财经表示，投行业务收入存在滞后性，参考净利润来看，财通证券24Q1利润虽有所下滑但相比同业而言还是领先的。财通证券持股30.18%位于第一大股东的永安期货在2024一季度归母净利润下滑62.58%，对财通证券的投资收益也有较大拖累。
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