每日债市速递 | 国债逆回购迎最佳操作“时间窗口”

本文数据采集时间截止2月7日00:00

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

2月6日央行以利率招标方式开展3390亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%。当日5630亿元逆回购到期，因此单日净回笼2240亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金面维持均衡，央行公开市场继续净回笼，银行及非银均有融出隔夜及跨春节资金，14天期跨春节资金价格稳中略升，押利率地方融出报价2.4%-2.45%附近，质押信用2.4%~2.5%附近；七天期资金受到期日影响需求寥寥。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为5.32%。

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（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3、同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.335%附近，较上日略有上行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率大幅上行。

（*数据来源：Wind-成交统计）

5、近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（*数据来源：Wind-利差分析）

6、国债期货大幅收跌。

30年期主力合约跌0.89%

10年期主力合约跌0.28%

5年期主力合约跌0.18%

2年期主力合约跌0.05%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1.临近春节长假，沪深交易所多个期限国债逆回购品种或迎春节前最佳操作“时间窗口”。需要指出的是，从近些年的情况来看，春节前夕国债逆回购收益率虽然存在大幅上升的机会，但也存在一定不确定性。从近几年的情况来看，有些年份春节前国债逆回购收益率会大幅上升，有些年份表现则相对平淡。

2. 2024年化债工作仍会持续，严控债务新增的政策方向未转变，城投债供应不足应是今年新常态。债市“资产荒”愈演愈烈的背景下，各方机构对于城投债追逐更加猛烈。江苏、山东与四川等14 个省份2024年1月认购倍数均创2023年以来新高。

// 全球宏观 //

1. 美联储政策预期推动美元反弹，对全球金融市场造成一定冲击。而华尔街依然存在着不少对于美联储政策反应可能过慢，进而伤害经济的担忧。从历史上看，美联储在抗击通胀中实现软着陆的成功案例并不多。

2. 瑞银预测，由于预期美联储将开始降息，黄金和白银价格预计将在2024年进一步攀升。在美联储放松货币政策的情况下，白银会有很好的表现，它的表现在宽松周期往往优于黄金的走势。

// 债券大事 //

1.建设银行境内2024年二级资本债券（第一期）发行完毕

2. 上海世茂建设公司债券停牌

3. 四川路桥建设集团沿江高速JN1(金宁一)标段项目已按相关规定推进复工复产工作

4. 武汉当代科技产业集团新增欠税，近期存在被执行记录

5. 光大证券子公司光大资本向最高人民法院提出再审申请

一周债券负面事件汇总

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险与商票逾期

本月暂无非标资产风险

（*数据来源：Wind-风险监控）

// 节目预告 //

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